中财期货：沪铝偏弱震动氧化铝弱势运转

　　央行、国家外汇局：拟将前期试点较为老练的高版别本外币一体化资金池试点方针推行至全国。特朗普将于北京时间周四清晨4点在白宫玫瑰园对等关税说话。发布的关税将当即收效。财长贝森特表明，发布的关税将是上限，后边各国能选用办法寻求下降关税。期货端，4月1日，沪铝2505平开收涨，报收于20525（+45）元/吨，较前一交易日涨0.22%，铝加权成交量24.5万手（-66385手），持仓量49.5万手（-2835）。现货端，4月1日，佛山均价20540（+10）元/吨，逢低接货，成交一般；华东均价20560（0）元/吨，交投欠佳；华夏均价20490（0）元/吨，刚需收购，交投尚可。铝棒加工费收拾，成交平平。库存：上海有色数据，3月31日铝锭社库80万吨，较3月27日下降0.2万吨；棒库存26.1万吨，较3月27日下降1.1万吨；总库存106.1万吨，降1.3万吨。

　　观念逻辑：电解铝运转产能高位，继续提高空间存在约束，职业均匀盈余丰盛；进入传统旺季，下流开工率温文上升，铝材出口下降；铝锭铝棒继续去化，总库存相对低位；盘面上方约束较强，微观心情影响盘面，重视下流需求改变以及美国对等关税方针等的影响。区间震动为主，运转区间19500-21200元/吨。氧化铝：期货端，4月1日，氧化铝2505高开微涨，报收于2951（+15）元/吨，较前一交易日涨0.51%，成交量21.6万手（-43099手），持仓量19.3万手（-13027）。现货端，4月1日，氧化铝现货价格下滑，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价别离为3040元/吨、3070元/吨、3050元/吨、3070元/吨、3150元/吨、3335元/吨，别离下降10元/吨、10元/吨、10元/吨、20元/吨、50元/吨、15元/吨。观念逻辑：氧化铝供给相对宽松，现货价格近期再降，职业均匀亏本112元/吨，略加深，部分企业检修导致运转产能短期会下降。需求端电解铝运转产能提高空间存在约束。库存继续累库，起伏放缓；偏弱运转，重视国内氧化铝企业开工率以及进口矿价改变。主张短期张望。【危险点】方针改变，挤仓，枯水期限产超预期，铝土矿供给大幅缺少，微观环境严重改变【需求留意的几点】以上内容仅供参考，不构成出资主张